浙商证券：给予赛意信息回购评级

2022-05-20浙商交易所股份有限该公司程兵,田杰华,刘熹对赛意信息进行研究并发布了研究份文件《倍数经济SaaS专题：赛意信息深度份文件：“三从新”联合作战额度过后预示》，本份文件对赛意信息得出结论出售估价，意味著股价为21.83元。

赛意信息(300687)

与餐饮业巨头深度合作开发，形成两大业务全域清帝国

该公司是本土“计算机系统产业用+核心ERP”等餐饮业顶尖大厂，通过与美的、华为、SAP、Oracle、西门子公司等餐饮业巨头的深度合作开发，以及年轻合伙人一些该公司开发团队的联合作战规划、自大、洞察力等，在之中国人倍数立体化转型大浪潮之中备受瞩目。目前，该公司形成泛ERP和计算机系统产业用两大造山运动，双造山运动协同竞争者逐渐预示，年活跃零售商增至800余家，近三年订单填充增速40%+，且大型订单占总比过后增加。

“三从新”联合作战过后突破，额度将过后预示

该公司在从苹果电脑、从新产品、从新生态环境等“三从新”联合作战过后后退，额度过后预示。（1）从苹果电脑，该公司后退其产品立体化、之中台立体化，过后迭代并丰富多彩S-MOM其产品集群，扩大餐饮业套件、升级产业互联网平台，发布业财融合之中台，将动力自研其产品占总比和毛利率过后大大提高。（2）从新生态环境，该公司后退入股并购，在产业海量、SaaS等餐饮业积极布局，系统立体化业务全域清帝国，发挥协同效应。（3）从新产品，2016年，该公司广东区收入占总比将近85%，2020年，该公司已确定“西南地区”联合作战，西南地区产业用业体量远将近广东，且的电子、电器、很高端装备等该公司的竞争者餐饮业非常活跃，该公司将形成“西南地区+广东”双轮动力。此外，该公司在从新餐饮业价值零售商亦过后赢得突破。

倍数经济大势所趋，产业的软件很高下降可期

产业的软件是产业关键技术的软件立体化的成果，是计算机系统产业用的极为重要根基和核心支架，对推动之中华民族产业用业转型升级，构建产业用强国不具备极为重要的联合作战意义。“十四五”期间，倍数经济的演进将促使有鉴于此计算机系统产业用的软件的消费产品。长期看，人口老龄立体化、人工成本下降、从新兴关键技术演进等多状况将动力之中华民族产业的软件过后很高景气。来得于之中华民族产业产业销售收入在在世界上的很高占总比，产业的软件仍不具备广阔的下降维度。

获利预测及收购价

“计算机系统产业用+核心ERP”双造山运动业务全域协同竞争者明显，从苹果电脑、从新产品、从新生态环境等联合作战较慢后退，额度将过后预示。原定2022-2024年该公司归母销售额为3.23、4.51、5.93亿元，对应PE为26.5、18.9、14.4倍，首次伸展，给与“出售估价”。

风险查看

零售商很高集之中度、竞争者加剧、人力成本上升、关键技术创从新不及预计等风险。

交易所之亮数据之中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安李博伦副所长开发团队对该股研究较为深入，近三年预测准确性均值很高达94.14%，其预测2022年度原属销售额为获利3.45亿，根据现价换算的预测PE为25.09。

最从新获利预测明细如下：

该股最近90周内共有16家管理机构得出结论估价，出售估价16家；只不过90周内管理机构目的均价为33.6。交易所之亮收购价分析工具揭示，赛意信息（300687）好该公司估价为3.5亮，好价格估价为2.5亮，收购价综合估价为3亮。(估价全域：1 ~ 5亮，最很高5亮)

以上内容由交易所之亮根据公开信息收集，如有问题请密切联系我们。