长江证券：汽车行业短期注重产业链视角的确定性 中长期关注智能化下的软件机遇

长江证券面世近期称，短期偏重产业链视角的断言，中长期注意网络化下的驱动程序冀望。基于既有颠覆冀望，中华民族整车产品及产业链企业月内共同崛起，发散网络化变迁冀望，这两项一共两条投资主线：一是平板的汽车蓬勃发展仍处于交互新颖和的系统替换之前，短期看好预示平板座舱、特别设计驾驶渗透率提升随之而来的产业链断言成长机则会;二是除此以外自动驾驶目前处于萌芽期，预示技术及工程建设的逐渐成熟和相关法规的落地，中长期建议注意自动驾驶商业化落地随之而来的软驱动程序单车价值量的大幅提升以及应用生态公共服务有鉴于的巨大求生存。建议注意：中科创达(300496.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、英伟达(NVDA.US)、宽带(QCOM.US)、Mobileye等。

复盘：航空业已到全球既有颠覆关键因素黄金和期

复盘美、日、韩、中四国的汽车工业蓬勃发展，减缓成本高和差异性化是实现既有颠覆的必要条件。只有消费正中能够感受减缓成本高和差异性化的稍微跃升，既有颠覆的冀望才则会造显现出，而经济衰退和技术新颖往往是提升消费正中敏感度的强效催化剂。同时，只有市场竞争上原有两大不会以较低的变换成本高或者快速的变换速度高效转型，既有才则会真正形成颠覆。

以史鉴今，结合既有颠覆月内实现的三大要素，这两项之前与东洋知名品牌崛起之前极为类似于。能源政策的面世以及能源价格的接下来攀升有鉴于消费正中车成本高减缓消费。随着技术成熟电动的汽车成本高月内进一步下探，发散网络化变迁塑造的汽车迄今为止最大差异性点，航空业已到全球既有颠覆黄金和期。另一方面，传统两大转型效率的缓滞势必随之而来在此之后淘汰者与在此之后进入者交替，中华民族独立自主知名品牌月内崛起并且问世造出新的产业链龙头。

对比：从Android演化造出看的汽车网络化的蓬勃科技发展及投资冀望

网络化变迁一共三大趋势，一是网络化变迁视角下从交互新颖到的系统替换再继续到生态蓬勃发展;二是产业链蓬勃发展路径逐步走向各个领域分工;三是商业模式变迁从收驱动程序到收驱动程序再继续到收公共服务。Android和的汽车有着类似于的消费和因特网属性，同时具备十分相异的网络化变迁趋势。

趋势一背景下平板座舱渗透率快速增长具有断言，的系统替换促使芯片和驱动程序地位提升，长期来看自动驾驶将则会有鉴于新的生态应用。

趋势二背景下，中华民族零组件产品问世新的蓬勃发展冀望，随着驱动程序趋同，驱动程序的总体迭代和差异性将成为竞争的核心，并且随着专业性分工月内造显现出类似Android时代苹果以及国内Android产品(智能手机、小米、OV)、百度和宽带一样的两大。

趋势三背景下，因特网产品的商业模式月内接下来替换，随之而来更大的收入池，同时预示因特网成长，第三之前月内凭借自动驾驶实现在公共服务方面的突破，随之而来新商业模式下的生态求生存。

后果提示：的汽车网络化前进远胜预估;禽流感稳定下来远胜预估。

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