桥水达里奥：美联储不是一个“好司机” 加息可能招致经济滞涨

财联社6年末22日讯（撰稿人 刘蕊）在财年6年末急剧加息75个则有后，华尔街对于英美两国农业脆弱性的悲观讨论也愈加多。愈加多的投行调低了英美两国农业脆弱性预想，并开始预测英美两国将不会两年内消失农业衰退的也许性，而鲁宾投资者、桥水投资者基金创始人达里奥（Ray Dalio）最近也加入了这场讨论。

美东小时周二，达里奥在领英面世文章称作，财年在避免农业下滑特别仍然无动于衷，而且英美两国农业将不会很也许消失滞涨。如果财年设法通过财政政府货币政府来解决这一问题，那么将不会付出巨大获益。

财年不是个好司机

达里奥非议称作，财年在应对贬值率特别的联合行动要么过于缓慢，要么又过于激进。

他曾说：“央行应该像一个好司机开车一样，为了让自己的权力来推动低价和农业——温和地加油和油门，以保持稳定，而不是先猛抬起油门，然后再猛抬起油门，导致前后晃动。”

在达里奥或许，财年显然并不是一个好司机。

上周，财年开始了去年的第三次加息，急剧加息75个则有，这也是1994年以来的最大单次加息。在此次加息75个则有前，5上半年和3上半年财年分别加息50个则有和25个则有。

财年主席华莱士在6年末的决议公布后透露，7年末也许继续加息75个则有或50个则有。而近期多位财年高级官员对外特赦瞬时称作，反对7年末加息75个则有。

收紧货币政府并非解决问题的万能钥匙

财年加速加息的关键原因也许在于贬值率：去年5上半年英美两国CPI人口为120人并没有像许多人所决心的那样攀升，而是重新攀升到了近40年来大关的8.6%。这迫使财年不得不加大加息步伐，以设法为贬值率降温。

然而，达里奥忽视，忽视收紧联邦货币政府就可以解决贬值的观点是误解的。

“我忽视这既幼稚又不适用农业机器的执行方法，”他在文章中的曾说，“这是因为这种观点只把贬值率视为问题所在，忽视财年收紧政府是一种高质量的联合行动，不会在贬值率消失后让具体情况起色，但事实只不过。”

达里奥忽视，即使加息有助于降低贬值率，但这些政府仍不会损害消费行为者的消费行为控制能力。

他曾说：“我的主要观点是，虽然收紧政府不会降低贬值率，因为它导致人们提高预算，但它不能让具体情况起色，因为它不会降低购买力。”

英美两国很也许不会走回上滞涨之路

在达里奥或许，将不会财年不能充分利用农业“软着陆”，也无法在控制贬值率的同时避免农业衰退。

“在不造成农业每况愈下的具体情况下，财年无法无视任何措施来对抗贬值率，”他曾说，“从长期来看，财年很也许不会走回一条中的间路线，无视滞胀的型式。”

上一次英美两国农业滞涨暴发在上世纪70年代，当时英美两国也随之而来和从前类似的具体情况：由于石油制裁和其他宏观农业压力，能源价格上涨。而从1979年开始担任财年主席的保罗•沃尔克（Paul Volcker）通过加息帮助大大降低了那段中期的农业处境。

然而，达里奥认为，沃尔克的财政政府货币政府是有获益的——贬值只不会随着失业率的攀升而攀升。

“换句话说，随着个人和企业受到苦恼的撕裂并提高预算，贬值率才得以降低。”达里奥曾说，“过去是这样，这次也是这样。”

责任撰稿人：于健 SF069

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