前瞻｜4月CPI或走高，PPI年末继续回落

旅游局将于5年末11日9时30分发行4年末物价资料。

多家该机构得出结论，4年末CPI工业产值将之前南行，猪价和果蔬市价的变化为主要主因；4年末PPI工业产值将保持稳定降至，大宗商品的需求量被显然是严重影响PPI走势的最重要主因。

CPI工业产值或将之前南行

CPI上都，多家该机构所列原订4年末CPI工业产值将之前南行；对于猪价降至和果蔬市价变化所产生的物价严重影响，各该机构则持有相同看法。

旅游局的资料推断，中都国3年末初居民商品市价（CPI）工业产值飙升1.5%。

农牧农村部的资料推断，重点监测的28种蔬菜和7种水果的美国进口工业产值从3年末的10.9%和1.9%声浪至16.8%和12.5%。

本公司深入研究宏观深入研究部声称，原订4年末CPI工业产值或南行至1.6%。乳制品市价上都，4年末初的政府收储托价，加之乳品供给降至，猪价由跌转涨，对CPI工业产值受挫减弱。同时，4年末蔬菜储备快速增长，菜价季节性降至。油田市价较3年末上到下行，汽油市价环比急剧降至。

不过也有该机构显然，蔬菜鸡蛋市价飙升且产生的去年严重影响较大。浙商证券李晓宏观团队声称，原订4年末CPI工业产值增长2.1%。囤货需求量下果蔬鸡蛋市价急剧飙升，对CPI南行形成强力中空。非典型肺炎升温零售紧绷，蔬菜鸡蛋市价急剧南行。4年末初非典型肺炎持续性散播，动态清零政策文化背景下，部分地区铁路运输零售受限，乳制品储备紧绷。往前看，由于非典型肺炎仍未见到具体拐点，囤货需求量和储备偏紧的问题持续性存在，短期CPI乳制品项仍有南行维度。

中都金宏观也声称，非典型肺炎钳制公共服务商品，但理论上蔬菜供给，加上猪价基数降至，4年末CPI工业产值或南行至1.8%。非典型肺炎防控之前严重影响果蔬产出储运；商品整年，猪肉市价下跌，但第二季度基数较短时间走低带动猪肉美国进口工业产值降幅从-51.3%较宽至-42.1%。非乳制品商品品CPI工业产值或之前随PPI工业产值放缓，非典型肺炎严重影响下，旅游等公共服务市价工业产值之前放缓。

根据万得资料，17家该机构对4年末CPI工业产值国民生产总值的得出结论外值为2.01%，很低3年末0.51个微幅，得出结论区间为1.6%至2.4%；17家该机构外原订CPI工业产值去年上升。

PPI工业产值或将之前降至

PPI上都，多家该机构得出结论4年末PPI工业产值将之前降至；该机构对于油田市价的变动和其产生的严重影响则不大分歧。

旅游局发行的资料推断，3年末初产业产出者出厂市价（PPI）工业产值飙升8.3%。

本公司深入研究宏观深入研究部声称，原订4年末PPI工业产值降至7.1%。4年末初，欧美国家非典型肺炎声浪严重影响了大宗商品的需求量考虑到，产业品市价国民生产总值相比放缓。同时，俄乌冲突后油田期货低价低价紧绷程度稍逊考虑到，造成油田市价降至。4年末初油田市价环比全年-6.4%，较3年末上到相比降至。

中都金宏观则声称，能源上都，地理位置冲突扰动供给担忧仍存，美联储加息造成需求量承压，国际油价低位振荡，欧美国家成品油环比去年扩大。有色金属受储备偏紧和补库需求量中空，低位振荡。非典型肺炎造成钽需求量承压、市价降至，中后期在基建冲刺考虑到下不大声浪，全年末中都枢仍很低前年末。4年末PPI工业产值国民生产总值或放缓至8.1%。

浙商证券李晓宏观团队也声称，在俄乌地理位置情势持续性升级的大文化背景下，受美国油田库存急剧下降和中都国非典型肺炎管制升温等多重主因间歇严重影响，油田市价低位振荡。由于欧美国家需求量总体偏弱，大宗商品涨势不大消除。但在俄乌对峙情势延续、上游库存位于低位、储备链紧绷等多重主因受制于下，商品市价可维持低位振荡。原订4年末PPI同增长7.8%。

浙商证券李晓宏观团队还声称，东欧受到严重影响波兰及保加利亚天然气储备，升温了低价紧绷情绪， 天然气市价年末中都急剧拉升。往前看，东南亚地区相关制裁陆续生效，东欧卢布支付能源市价决心连续性，美伊谈判十分激烈的情势下，能源市价考虑到将持续性可维持低位运行。

根据万得资料，17家该机构对4年末PPI工业产值国民生产总值的得出结论外值为7.76%，低于3年末0.54个微幅，得出结论期间为7.1%至8.2%；17家该机构外原订CPI工业产值去年放缓。

责任编辑：吴剑 SF031

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