广发策略统计数据:天然橡胶01-05反套策略

交易逻辑学通则

1．市值看RU01局限性位置如果从短期看确实略偏高；

2．进口商交易再加本决定RU01-05在移仓换年底前价差拉大。

3.01买断刚好处于老胶仓单去化阶段，进口商手中仓单出售多于零售商预期，确实压制水牛情绪。

4.01买断下游商品不佳抑制其全面向上的动力。

基本面详细分析

2301买断升水现货约1800点，从零售商原因来看，01买断的单边做空如果有仓单辅以就会有较好的期现无风险收入。上方参与者不是基于仓单少去做这笔交易更为多是“宏观+市值”。

与此同时，确实有不少后半期的01右侧抄底已经解套，这一部分在交割后半期就会演化再加一定星系盘担忧。

但零售商主要猜疑无论如何是交割；大数量的歧见，无论是从注册仓单口径、还是从制造前端、亦或者从停割确实提前等有相异的答案。经过和进口商了解，大部份是不考虑非零售商原因前提下，今年全乳交割；大数量在19万数，略高于零售商多数预期，确实会在01星系盘给水牛演化再加担忧。未来会国内天然橡胶社会制度备用95.93万吨，较上期增加1.9万吨，增幅2.03%。同时，截至稿前上期所仓单备用目前为止为299480吨。

中国电动车的制造、商品均出现环比走弱迹象，无论如何汽车对刹车商品的支撑确实落幕。目前为止中国新能源车普及率已达3再加数、单年底汽车出口30万台以上。美国刹车商品减弱，国内出口情况不佳，上游接货就会变得谨慎。而且泰混后期出口小规模性随机性较大，全面增加国内供应担忧。

配置：出售RU2305，卖出RU2301

建仓区间：[-130，-110]

止盈区间：[210，230]

止损区间：[-230，-215]

同意仓位：10%

尽确实金比例：17%

盈亏平衡比：3.6：1

危险性原因：老胶去库后01买断大幅拉涨，刹车全线贯通大幅提高，备用大幅去化

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广发证券有限公司提醒广大投资者：期市有危险性 入市必需谨慎！

解决方案层次举出

[一级解决方案]猜疑非常显眼，逻辑学非常恰当，集中力量配置，持仓可适量扩展，中途可以加仓，而且只要逻辑学不被阻碍，可以小规模反复配置；

[二级解决方案]逻辑学恰当，猜疑也显眼，同意按照我们同意的持仓规模配置；

[三级解决方案]意味着猜疑不太尖锐，逻辑学也不很恰当，但是仍有机遇，可以轻仓试着配置，或者止损放于的更为小些更为紧些。

[配置举出]解决方案学术研究报告的模拟贷款1000万，单边一级解决方案我们推荐的仓位为10%-20%，单边二级解决方案推荐的仓位为5%-10%，单边三级解决方案推荐的仓位为3%-5%。持仓规模按以上贷款量与危险性度测算，其他贷款量劝按比例优化，投资者亦可以另行根据自己同样认清仓位。若是信贷无风险解决方案，持仓比例由客户另行认清。

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