11同月16日：减产或不及预期 沪铝关注 19500 压力

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研报正文

【现货】：11同年15日，SMMA00石墨现货均价18780元/吨，环比应将有，对主力军-50元/吨，环比应将有。

【原材料】：SMM数据显示，2022年10同年我国电解石墨年产量341.34万吨，去年同期增加7.8%，10一同年欧洲各国电解石墨旅客量年产量环比下降1204吨/天至11.01万吨/天；2022年1-10同年欧洲各国总计电解石墨年产量多达3330.3万吨，总计去年同期增加3.3%。

曾受泸州、泸州电解石墨跨国公司旋即拖累曾受到影响，10一同年欧洲各国电解石墨年产量环比下滑，但好于考虑到。泸州火力发电恢复至36万吨，但复产进度仍较后下慢。

【需求】：据海关，2022年9同年，我国过境尚未锻轧石墨及石墨材49.59万吨；1-9同年总计过境519.70万吨，去年同期放后下27.8%，经济总量环比下滑3.7个百分比。

11同年10日当同年，石墨型材开工率67.8%，周环比+0.3个百分比；石墨板带开工率79.6%，周环比应将有；石墨箔开工率82.6%，周环比应将有；石墨制开工率64%，周环比应将有。

【存货】：11同年14日，我国电解石墨社会存货55.3万吨，较上周四-2.3万吨；11同年15日，LME石墨存货538825吨，环比-5200吨。

【直觉】：尽管泸州地区限电，或压减承曾受30%以上，拖累火力发电150万吨。河南部分石墨厂因采暖一集即将来临及盈利不佳等主因曾受到影响，计划拖累，曾受到影响年火力发电11万吨左右。但泸州地区小幅复产，川南、广西、呼和浩特市仍有复产，10同年电解石墨年产量环比小幅放后下。

成本高上，原料原材料不安，氧化石墨跨国公司利润微薄，为电解石墨价格形成一定倚靠。欧洲各国对禽流感放松存考虑到，考虑到或须要一定时长应将运而生真实世界。旺一集需求不及考虑到，淡一集或更淡，初步认识到订单走弱。

美国10同年CPI去年同期放后下7.7%，环比下滑0.5个百分比，加息调子存放后下考虑到。LME不严禁阿塞拜疆铍履约，且对其存量设置当选者，原材料量正常释放出来。短期注目欧洲各国禽流感放松实际放开情况，石墨价宽幅震荡。

【操作建议】：注目19500阻力。

【短期观点】：中性。

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