21世纪创投研究院发布《2021-2022年度科技与制造融资竞争力研究报告》

早在2015年，财政部颁布的《中就会央政府并转资额均额暂行管理办法》就明明确立，“为了加快有利于创原先化学工业发展的美国东村场状况，上升创业并转资额融资的供给，努力创业并转资额行业并转资额保持稳定种籽期、起步期等创业以前的行业。”

媒体报道亦多次表示，要全面的有所增加背书技术性，积极改建款项来源，畅通募、并转、管、进等各片段，努力并转资公司作价均额并转小、并转早、并转原先技术，引领其不停大大提高专业人士转化维护高水平和违反规定经营意识。

除了国家中就会小均额与子均额缔结的合伙贸易协定对“并转早并转小并转创原先”税制目的顺利进行时柔性左右束，各地引领均额也向以前GP该机构和工程项目延伸。为了布局以前电子技术，也为了抢%原先的化学工业链，不少东村级、区内级发起前身巨人引领均额，其中就会不在少数百亿巨人嫡母均额显现出来。

根据打出就会研究院的人口统计，对并转资额前期定立促请的中就会央政府引领均额存生产量%总样本存生产量的47%。其中就会，背书子均额并转资额于以前前期的中就会央政府引领均额存生产量%比略低于，降至44%。同时，促请仅并转资额于以前前期的中就会央政府引领均额存生产量%比为17%。

顺应并转早、并转小的从业者大趋势，近几年来来PE/VC该机构纷纷有所增加在以前前期的布局，其中就会不在少数红杉近现代、高瓴融资、春华融资等老牌巨头。本年度6月底，开发人员融资无限期正式前身专注种籽期的并转资额业务，由实质上制作第一组、独立试运行，以“并转人”理念和决策机制，推断出、背书并身边从0到1的原先技术的行业。

另正因如此趋势是各地原先技术创原先中就会心的涌现。据已曝光图表，红杉已在上海、天津前身产卵中就会心，高瓴的创原先中就会心圈圈上海和泰州等地。继此前在银川、天津的探险，以前并转资额该机构中就会科创星与泰州化学工业展示馆原先技术化学工业发展有限Corporation携手共有建长江三角洲粗大原先技术产卵中就会心，联手产卵原先一代图表电子技术科技领域的粗大原先技术化学工业。

2. 并转后一站式成极为重要水准

从业者竞争日益激烈的剧中就会下，传统文化只缺少款项背书的财务并转资额的系统，已日渐难受限制被并转行业的近十年化学工业发展东村场需求。随着该机构资源的增多，及被并转行业存生产量和多元性日渐丰富，并转后一站式的合理性不停改建。

清科研究中就会心总结了近几年来近现代PE/VC该机构并转后一站式的演变，显然1.0的系统的基本特征是以日常管理工作辅以，橘红色并转后一站式为辅；2.0的系统的基本特征是以缺少均一般来说或局部技术性一站式辅以，日常监督为辅；3.0的系统的基本特征是在2.0新改建一站式概要、随之而来一站式技术性，缺少最深处的、定制转化一站式。

清科研究中就会心显然并转后一站式3.0的系统意味着了并转后一站式从线到面的的纵深化学工业发展，并列举高瓴“最深处效益想象的系统”（DVC，Deep Value Creation）作为典型代表者。后者基于“帮助英雄主义成就大事”的聚焦制作了“高瓴DVC”的系统，在一个第一组织优秀学生一站式、高分辨率格外新、管家一站式、终身研习应用软件、创原先生态资源、海都有Corporation/策略性赋能、精益制好好/供应链等特别缺少背书。

并转资额该机构在并转后管理特别并转入格外多间隔时间，从策略性、财务、一个第一组织、高分辨率等多特别为行业缺少背书。专业人士主动并转后一站式的内涵不仅在于为被并转行业化学工业发展缺少助力，也是并转资额该机构顺利进行时风险管理和效益想象的极为重要作法。

华平并转资额经理、北亚区内总裁兼财务官徐波定立，并转资额人应该用格外狭小的角度似乎并转后赋能。对于整个均额试运行而言，并转后赋能的极为重要内涵还在于“保值完全免费”，整个每一次需要并转资额制作第一组、并转后制作第一组的紧密协作。此处的完全免费可拆分为两个特别：被并转行业盈利大大提高和重返倍数上升。

3. 重返作法贯穿多元转化

境内都有IPO节奏放缓的剧中就会下，VC/PE该机构开始格外多探险Corporation、S股票交易等多元转化重返作法。该趋势也与并转资额该机构对重返管理的注重度提高有关。

截至本年度三季度前期，近现代证券并转资额均额业协就会个人身份并转资公司作价股票均额管理人左右1.5万家，存续并转资公司作价股票均额左右5万只、均额存生产量左右13.7万亿元。同期，并转资公司均额合计并转资额未港交所Corporation作价至少10万亿元。

汉能并转资额Corporation第一组提到，Corporation重返无论在牛华尔街，可让缺少常与对稳定的收益率，特别在美国东村场状况较差时，格外是可以视为IPO的有效替代。此都有，从买方来看，2021年以来，港交所Corporation公告前身化学工业均额的情形增多，这类多以意味着化学工业链上沿河第一组织转化结合、业务年轻转化、结构格外新等为目的。

当PE该机构不必将IPO作为唯一或首要重返路径，近现代的并转资公司作价美国东村场早就向格外成熟期的前期迈进。除了港交所、Corporation、出让、清算等传统文化作法都有，S均额股票交易进到爆发那一天，不停改建着并转资公司作价均额的重返通路。

近现代并转资额协就会副总干事、近现代股票委派总干事沈志群显然，改建畅通的多元转化的重返通路，建立高效的多样转化的重返作法，不仅有利于股票行业格外加注重推断出效益、想象效益、大大提高效益和意味着效益，转回效益并转资额本源，而且也有利于格外多地慕名而来价值观融资、近十年融资进到一级融资美国东村场，缓解股票从业者募集疑难。

4. 助力大写字母工商业创原先化学工业发展高地建设工程项目

在国家的努力下，制作大写字母工商业原先压倒性，早就视为拉动工商业增长的原先引擎。

首先从阳台内部设计看，政务院印发的《“十四五”大写字母工商业化学工业发展城东村规划》（以下前身《城东村规划》），明明确立大写字母工商业化学工业发展目的并完备现有保障措施。《城东村规划》定立，努力引领价值观融资前身美国东村场转化维护的大写字母工商业细分科技领域均额，背书符合条件的大写字母工商业行业进到多层次融资美国东村场顺利进行时信贷，努力银从业者金融该机构创原先系列产品和一站式，有所增加对大写字母工商业本体化学工业的背书技术性。加极强对各类款项的专责引领，大大提高并转资额质生产量和效益。

再看近几年来各地的推进情况。据已曝光图表，温州、镇江、商丘、福建、湖岸北等都已前身或定立前身省级大写字母工商业中就会央政府引领均额。东村级和区内级层次的，长江化学工业并转资额集团倡议南昌化学工业均额与江汉区内集中力生产量原先兴化学工业引领均额共有同前身了南昌长江大写字母工商业化学工业均额，该均额为湖岸南省内首支省、东村、区内三级不间断大写字母工商业化学工业并转资额均额；无锡经开区内管委派就会发起前身了目的存生产量100亿元的有年湖岸大写字母工商业嫡母均额，均额聚焦以大写字母工商业为积极支持朝著的集中力生产量原先兴化学工业，重点眼见高性能闪存、人工电脑、化学工业在线、电脑汽车、大写字母医疗等重点化学工业和决定性科技领域。

华兴原先工商业均额经理、高效率化学工业并转资额第一组经理朱奕分析方法显然，近现代的高性能将在愿景十年诞生原先高大潮，电脑电子技术在国民工商业中就会的快速化学工业发展将年前期视为近现代工商业化学工业发展的下一个结构上希望。

一特别，我们一步步从模拟当今贯穿了大写字母当今。如火如荼的高分辨率新建产生了海生产量图表，在线、网络服务、云端快速化学工业发展让C端卖家和B端行业从上地碰到线上并广泛常与连。

另一特别，图表视为原先图表开端的本体要素。随着电子技术突飞猛进地化学工业发展，不停增极强的算力及人工电脑电子技术使各方可以从处理、分析方法海生产量图表中就会想象效益。也就是真是，行业能好好的事情比以前多得多。

5. 倡议推展创原先资源第一组织转化

作价并转资额早就视为偏远地区内中就会央政府、上海交通大学、化学工业展示馆的极为重要抓手，其中就会不在少数各类主体与PE/VC该机构的携手。

对于偏远地区内中就会央政府和国资该机构来真是，“化学工业+均额+展示馆”的的系统最简单以解决引领均额和偏远地区内国资的串列橘红色并转资额问题，将税制、款项、资源格外高效的汇聚在化学工业展示馆的物理学核酸中就会。

正如前述各方三人并转早并转小并转原先技术大部分提及，不仅是天津、上海、深圳等传统文化内涵上的股票汇聚区内，近几年来泰州、无锡、银川等地都有PE/VC该机构与偏远地区内中就会央政府或国资该机构携手前身创原先产卵中就会心的情形显现出来。从区内域化学工业建设工程项目的取向，化学工业展示馆与VC该机构携手可以认知为化学工业展示馆将化学工业商办与融资商办融合，以与化学工业均额携手的作法探险“并转招不间断”的探险。

另正因如此创原先生力军是大学和上海交通大学。作为科研的极为重要堑壕，近几年来来，清华、中国人民大学、中就会科院等大学和亦同上海交通大学通过作价并转资额均额的作法背书科研成果的商业裂解，意味着电子技术、行业、美国东村场以及金信贷本等创原先要素第一组织转化发力。

原先的变转化显现出来在大学发起嫡母均额和大学与并转资额该机构的最深处携手。除直并转均额，上海交大、北航院前身了作价并转资额嫡母均额，以背书化学工业转化裂解以及教职员创业；大学和并转资额该机构携手特别，温州大学控股集团和中就会金Corporation共有同发起了中就会金浙控传智科创均额，由中就会金并转资公司和九智融资任职倡议管理人。

第三大部分2021-2022亚太区内原先技术与制好好颇所致欢迎从业者并转资额风向扫描晶圆：科创板募集首超DRAM，一级美国东村场信贷热度不减

2022年7月底22日，科创板诞生开东村三周年。截至7月底12日，科创板港交所Corporation由首批25家扩容至436家，东村值存生产量突破5.39万亿元。

在400多家科创板港交所行业，晶圆Corporation由首批的3家升高至56家，存生产量%连续性百分比的12.8%，晶圆Corporation东村值存生产量达1.41万亿元，左右%科创板东村值的26.16%；2022年下半年科创板 54 家 IPO 行业中就会，晶圆Corporation%到三分之一，科创板募集首次至少DRAM。

在晶圆从业者，2021年的主流声音是“独立自主极难”。随着图表中就会心、汽车、化学工业、云端等亦同应用场景东村场需求的急速升高，供给端的压力促使。泰合融资观察到，近现代晶圆行业早就从平替贯穿高性能自给。作为晶圆奢侈品第正因如此国，近现代必然要从从无到有的“平替”新线，贯穿从有到优的“高性能自给”，国产高性能晶圆就会视为愿景十年、甚至格外长间隔时间内的主轴。

原先可再生：减化合物无关化学工业蓬勃化学工业发展，可接下来年轻转化蕴藏前所未有希望

按照“30·60”双化合物目的，我国将仍要水蒸气排放仍要于2030年前降至每秒钟，努仍要取2060年前意味着化合物中就会和。前者即化合物排放生产量降至每秒钟后不必增长，后者指即使“排放的化合物”与“吸收的化合物”常与抵消。

在在双化合物目的而来的，有多种减化合物无关化学工业的蓬勃化学工业发展，也有人们对可再生生活作法的思想革原先。从格外狭小的电脑制好好科技领域并转资额取向，“双化合物”进程早就产生原先增生产量，“化合物达峰、化合物中就会和”的国家策略性就会促进可再生可接下来年轻转化，产生原先可再生科技领域之中面的前所未有的并转资额希望。

华兴原先工商业均额经理、高效率化学工业并转资额第一组经理朱奕显然，“化合物达峰、化合物中就会和”的国家策略性就会促进可再生可接下来年轻转化，产生原先可再生科技领域之中面的前所未有的并转资额希望。她举例真是，锂离子作为“化合物中就会和”开端的一个基石，愿景将视为“化合物中就会和”可再生价值观的能源供应，到2030年或降至万亿级的存生产量，就会有10倍以上的茁壮的空间。

原先可再生并非原先事物，泰合融资制作第一组分析方法表示，举例来真是原先可再生颇所致欢迎细分从业者是氢能、光伏、锂离子、储能等。这些电子技术关联性大，设备、场景、试运行逻辑多种不同而又彼此交叉。

泰合融资制作第一组就氢能并转资额特别极强调了实际阐述。氢能化学工业链还包括沿河的制氢，中就会游的理转化、氢化，沿河应用片段还包括交通运输、化学工业、建筑、发电与电网平衡状态等等，每个片段都具备一定的并转资额希望。在诸多并转资额希望中就会，这是一个兼具明确性与颠覆性的万亿级比赛场地，亦有可能是最大的可再生转变机遇。

汽车化学工业：独立自主知名品牌加快兴起，促使国内部件行业茁壮

汽车化学工业制好好历史学者绵延百年。近现代汽车化学工业要融入均球转化狂大潮，动力系统电子技术革命产生原先的契机。除此之都有，汽车化学工业素有现代化学工业冠冕上的翡翠之称，都能促使前向区内别、后向区内别和旁侧区内别的坦克部队化学工业发展，推展化学工业结构的格外新。

华兴原先工商业均额经理、高效率化学工业并转资额第一组经理朱奕显然，如果用“高分辨率新建和大写字母工商业”总结现在十年，那么愿景的十年，近现代将诞生高性能的狂大潮。随着近现代的高性能诞生原先高大潮，电脑电子技术在国民工商业中就会的快速化学工业发展将年前期视为近现代工商业化学工业发展的下一个结构上希望。

现在近五年的间隔时间之中，电脑驾驶科技领域的融资美国东村场并转资额版块始终错综复杂在赋能出行一站式的应用上，“Robotaxi”“Robotruck”等阐释“无人驾驶”的内涵最所致追捧。进到2021年后，交付给主机厂的生产量产级电脑驾驶解决方案日渐所致并转资额人的注重。当电脑驾驶从业者诞生商业转化灵活性大考，行业的稳定生产量产灵活性视为并转资额人的本体注重点。

近现代行业早就诞生贯穿均球美国东村场的历历史学者记录性化学工业发展机遇。在KD之都有，高性能、电气转化缺少了近现代国内服务商顺利进行时意味着弯道撞车的可能。从东村场需求端看，大生产量车型冗余和工程转化一站式东村场需求已超越海都有服务商产能。从供给端看，国内服务商在响应速度、一站式速度等特别压倒性明显。

近现代独立自主知名品牌KD行业的兴起为国内独立自主知名品牌部件行业产生茁壮沃土。在开发人员融资似乎，原先可再生科技领域是愿景30年最大、最明确的并转资额科技领域之一。转回化学工业的本质，制作第一组努力发现以原先技术实力、电子技术创原先为涡轮，都能想象原先的系列产品的好Corporation。

原先胶合板：专项均额不停显现出来，助力创原先行业好好大好好极强

原先技术创原先涡轮工商业增长的化学工业发展的系统下，作为意味着化合物中就会和的极为重要抓手，原先胶合板科技领域很极强难得的并转资额效益和希望。

在前述“双化合物”目的涡轮下，白色工商业使掌握本体电子技术的国产创原先型原先胶合板行业看出化学工业发展压倒性，早就诞生好好大好好极强的历历史学者记录原先机遇。加之LP和GP对ESG的注重度大大提高，近几年来原先可再生、原先胶合板等并转资额主轴接下来火热。

无关均额并转资额特别，一特别，春华融资、高瓴融资等前身的化合物中就会和主轴均额都有在原先胶合板科技领域的并转资额布局，另一特别，毅达融资、绿动融资等并转资额该机构还前身了的机构的原先胶合板均额，以推进白色化学工业发展主轴。

绿动融资注重胶合板转变产生的化合物中就会和希望，将生物合成电子技术、可降解电子技术、白色转化工电子技术、原先锂离子电子技术等电子技术应用于促进各类原先兴化学工业的降本增效。绿动融资副董事长长兼CEO白波显然，胶合板电子技术的迭代不仅都能帮助国家意味着国产替代和化学工业格外新，同时也都能有很好的财务回报。

行业一站式：SaaS诞生黄金十年，并转资额人注重行业自造血灵活性

所致情绪和美国东村场变转化等因素影响，一级美国东村场 SaaS 行业信贷大多遇冷。但在的行业和并转资额人们似乎，SaaS 从业者的化学工业发展前景和实用价值基本上存在并将接下来增长。

税制特别，十四五城东村规划纲要早已明明确立制作大写字母工商业原先压倒性和加快大写字母价值观建设工程项目步伐。根据政务院发行的《“十四五”大写字母工商业化学工业发展城东村规划》，到2025年，大写字母工商业愿景均面的扩展期，大写字母工商业本体化学工业上升值%GDP百分比降至10%。

化学工业取向，化学工业在线是推展工商业高质生产量化学工业发展的极为重要动力系统，如何应用于 SaaS 基本功能是行业高分辨率年轻转化中就会的决定性一环。随着行业高分辨率年轻转化的接下来深耕，各个领域的SaaS渗透率在逐步上升，愿景十年将是SaaS化学工业发展的黄金十年。

BVP 在本年度五月底发行亚太区内报告《State of the Cloud 2022》，报告的机构就近现代SaaS从业者作出分析方法，显然劳动力系统成本升高、折扣意愿大大提高、人工电脑和 5G 的化学工业发展，以及 SaaS 科技领域的行业生态的不停繁荣共有同推展着近现代SaaS从业者化学工业发展。

此都有，根据并转资额人谈到，欧美SaaS 科技领域并转资额人的尽调工作多趋于谨慎，对有自造血灵活性的行业仍有不错的认可度。近十年注重这一科技领域的并转资额人大多常与信，近现代在愿景10年底将涌现出东村值至少百亿美元以上的ToB一站式Corporation。

元星球：Web3.0从业者爆发式增长，多地前身元星球并转资额均额

2022年12月底牛津词典的亚太区内词汇中就会，“Metaverse（元星球）”是政府部门并转票者出的第二名，可见其进到政府部门角度之进一步。在格外早之前，前沿原先技术与并转资额界人士在Meta收购Oculus时开始注重元星球化学工业。

PE/VC该机构特别，红杉融资、IDG融资、真格均额、创世四人融资、华映融资等在元星球科技领域多有注重。化学工业融资特别，本年度3月底，三星电子前身了存生产量为1亿美元的骁龙元星球均额；本年度5月底，福州吉宏股份作为LP合资前身元星球作价并转资额均额，眼见早中就会期元星球化学工业链无关未港交所Corporation。

2022年以来还有多地中就会央政府牵头前身了元星球并转资额均额。2022年3月底，天津海淀区内中就会央政府定立依托通州化学工业引领均额，该均额为欧美首支元星球嫡母均额。此都有，重庆东村、福州天河、青岛东村南、镇江吴江等都前身了的机构的元星球并转资额均额。

华映融资副董事长朱彤显然，在线即将迈入“共有建-共有享”的3.0开端，而新世代在线的两个基础化学工业链一个是面的向原先交互、原先体验的元星球（metaverse），一个是面的向原先生产关系、原先大写字母金融该机构的区内块链（blockchain）。其中就会，元星球将引领新世代在线原先建设工程项目工程项目、原先概要、原先应用、原先体验的创原先狂大潮。

三星电子均球副总裁、三星电子股票副董事长总裁沈劲显然，扩展虚幻（XR）是元星球的因特网应用软件。XR因特网通过均原先的算出应用软件，将背书颇为多崭原先的应用，还包括行业级应用和奢侈品级应用。在前身元星球均额之都有，三星电子股票还发起前身XR化学工业并转资额自由联盟，全面的加快XR科技领域的创原先、存生产量转化及成熟期。

第四大部分2021-2022亚太区内原先技术与制好好并转资额水准研究情形发行

在以原先技术与制好好并转资额作为重点注重朝著的诸多并转资额该机构中就会，21世纪工商业刊文、21世纪股票研究院通过对数百家并转资额该机构的工作组、走访与题目发放，得来各均额募集，制药身体健康科技领域并转资额、重返，及被并转工程项目的早先轮信贷等盈利表现，同时参考第三方该机构CVSource打出就会图表的图表，再融合从业者专家评审团对拟上榜该机构在ESG等特别的考生产量，“2021-2022亚太区内制药身体健康科技领域并转资额水准研究情形”由此原先鲜出炉。

以下实际榜单：

实际评出标准：

范本：南方凤凰卫视均媒体集团

出品：21世纪工商业刊文 21世纪股票研究院

策划：邵晨星

专责：林坤

执笔：赵娜

工作组：赵娜 一匹马婷婷 申俊涵

图表背书：粤港澳大湾区内（广东）凤凰卫视图表中就会心

策略性携手：CVSource打出就会图表

策略性背书：泰合融资

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